The investment development cycle revisited

Zusammenfassung

Nochmals zum Zyklus von Auslandsinvestitionen und wirtschaftlicher Entwicklung. - In diesem Aufsatz wird die Neigung der EntwicklungslÄnder, im Ausland Direktinvestitionen vorzunehmen, zu erklÄren versucht. Der Hauptunterschied zwischen auslÄndischen Direktinvestitionen von multinationalen Unternehmen (MNU) mit Sitz in IndustrielÄndern und solchen von MNU mit Sitz in EntwicklungslÄndern besteht darin, da\ die MNU der IndustrielÄnder aus ihrer Eigentümerposition vielfach Nutzen ziehen, indem sie eine Reihe von AktivitÄten in übersee internalisieren, wÄhrend die MNU der EntwicklungslÄnder hauptsÄchlich individuelle und einmalige Vorteile ihrer Aktiva ausschöpfen. Da die letzteren in der Regel landesspezifische Eigenschaften und die ersteren firmenspezifische Faktoren reflektieren, ergibt sich, da\ das Muster der Auslandsinvestitionen von MNU der EntwicklungslÄnder eher durch Modelle der Faktorausstattung als durch Modelle des Marktversagens zu erklÄren ist. Au\erdem gibt es bis jetzt nur wenige MNU mit Sitz in EntwicklungslÄndern, die integrierte Strategien verfolgen; dieses Verhalten ist gewöhnlich einem spÄteren Entwicklungsstadium vorbehalten, in dem die MNU eines Landes bereits ein Netz von Zweiggesellschaften in übersee besitzen.

Résumé

Le cycle de développement d’investissement revu. - Cet article essaie d’expliquer la tendance des pays en voie de développement à s’engager à l’investissement étranger direct. La différence principale en caractère de l’investissement étranger par des entreprises multinationales du premier et troisième monde (EMNs) est que les EMNs du premier monde dérivent beaucoup de leurs avantages de propriété d’une internalisation d’une série d’activités d’outremer séparées pendant que les EMNs du troisième monde exploitent au premier lieu les avantages d’actif individuels et uniques. Les EMNs du troisième monde probablement reflètent des qualités qui sont spécifiques du pays pendant que ceux du premier monde reflètent des facteurs qui sont spécifiques de l’entreprise. L’auteur conclut que la structure de l’investissement étranger par les EMNs du troisième monde peut Être expliquée plutót par un modèle de dotation en facteurs de production que par un modèle de non-fonctionnement du marché. De plus, il n’y a que peu de EMNs du troisième monde qui appliquent des stratégies intégrées; une telle stratégie est normalement appliquée dans une phase plus tard du cycle de développement si les EMNs d’un pays disposent déjà d’un réseau établi des sociétés affiliées étrangères.

Resumen

Una revisón del ciclo inversión-desarrollo. En este trabajo se intenta explicar la propensidad de los países en vías de desarrollo a ofrecer inversiones directas en el extranjero. La diferencia más importante entre el carácter de la inversión extranjera por parte de empresas multinacionales (EMN) del Tercer y del Primer Mundo es que mientras que las EMN del Primer Mundo derivan muchas de sus ventajas de propiedad de una serie de actividades desarrolladas en el extranjero, las EMN del Tercer Mundo se concentran en explotar las ventajas individuates y Únicas de sus activos. Como estas Últimas mÄs bien reflejan las caracterfsticas especfficas de los países y las anteriores los factores específicos de las empresas, el patrón de inversiones extranjeras de las EMN des Tercer Mundo resulta ser explicable a partir del modelo de dotación de factores y no tanto como caso de “market failure”. Por otra parte, hasta ahora sólo pocas EMN del Tercer Mundo se valen de estrategias integradas. Estas suelen reservarse para una etapa posterior del desarrollo económico, en la cual las EMN de un país han logrado establecer una red de sucursales en el extranjero.