Zusammenfassung
Um weitere Erkenntnisse über den Untersuchungsgegenstand des Agency-theoretischen Unterinvestitionsproblems zu gewinnen, wird im folgenden das im Kapitel 3 entwickelte Modell der Publikumsgesellschaft um den Zeitaspekt erweitert.
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Literaturhinweise
Siehe oben, S.79 ff.
Es erfolgt wiederum zunächst nur die Darstellung der Modellannahmen. Eine kritische Diskussion folgt im Kapitel 5, S.169 ff.
Der Beweis erfolgt analog zum einperiodigen Modell. Siehe oben, S. 84, Fußnote 1)
Vgl. oben, S. 86 ff.
Bei der Entwicklung der Bedingungen für das first-best-Investitionsvolumen It und das second-best-Investitionsvolumen It** wird aus Vereinfachungsgründen auf die Berücksichtigung der Managergehälter verzichtet. Diese fallen bei der Bildung der ersten Ableitungen weg und spielen daher für die Optimalitäts-bedingungen im Fall ergebnisunabhängiger Vergütungen keine Rolle.
Siehe unten, S. 187 ff.
Die Anwendbarkeit der Kuhn-Tucker-Bedingungen ergibt sich wiederum aufgrund der Gültigkeit der Slater-Bedingung: die Existenz zulässiger innerer Lösungen ist mit (It,et+t >0) gegeben.
Der Fall ΦT=0 ist trivial und wird hier nicht gesondert behandelt. Hier beträgt aufgrund der multiplikativen Verknüpfung des Niveauparameters der Perioden-Investitionserfolg unabhängig vom aktuellen Anstrengungsniveau et+T null.
Siehe unten, S. 195 ff.
Der Verfasser dankt an dieser Stelle Herrn Dipl.-Kfm. Gerd Naujoks, der für die Beispielsrechnungen im Kapitel 4.3 freundlicherweise ein von ihm entwickeltes Programmsystem zur dynamischen konvexen Optimierung zur Verfügung gestellt hat.
Auch diese Annahme erscheint plausibel, wenn man sich vor Augen führt, daß der Manager die Eigenschaften, insbesondere die Risikoeinstellung seines Nachfolgers nicht kennt.
Vgl. oben, S. 107
Vgl. oben, S. 107 f.
Durch Umformung wird exp Vgl. oben, S. 108, Fußnote 3)
Vgl. oben, S. 133
Vgl. oben, S. 86
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© 1991 Physica-Verlag Heidelberg
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Wosnitza, M. (1991). Ein Mehrperiodiges Investitionstheoretisches Modell der Publikumsgesellschaft vor dem Hintergrund der Prinzipalagenten-Beziehung Zwischen den Anteilseignern und dem Management. In: Das Agency-theoretische Unterinvestitionsproblem in der Publikumsgesellschaft. Physica-Schriften zur Betriebswirtschaft, vol 33. Physica-Verlag HD. https://doi.org/10.1007/978-3-642-99760-0_4
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Publisher Name: Physica-Verlag HD
Print ISBN: 978-3-7908-0524-6
Online ISBN: 978-3-642-99760-0
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