Wichtige Bewertungskennzahlen in der Aktienanalyse

Zusammenfassung

Es soll daran erinnert werden, dass im Folgenden unter den Kennzahlen nur die mikroökonomischen (betriebswirtschaftlichen) Kennzahlen verstanden werden. Wie erwähnt, sind dem Einfallsreichtum der Analysten und Wirtschaftswissenschaftler in Bezug auf ihre Konstruktion kaum Grenzen gesetzt. Allein durch die Kombination von 20 Bilanz- und GuV-Posten miteinander ließen sich nach den Regeln der Kombinatorik Tausende von Kennzahlen gewinnen. Ob die so gebildeten Konstrukte sinnvolle Aussagen liefern, ist eine andere Frage. Nur zu oft verlieben sich die Kennzahlen-Autoren in ihre „Erfindungen“ und versuchen eine hohe Praxisrelevanz – wenn nicht sogar eine Gesetzmäßigkeit – nachzuweisen, was selbstverständlich unseriös ist.