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Steuerungszinsfüße auf einem vollkommenen Kapitalmarkt unter Sicherheit

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Investitionstheorie aus der Sicht des Zinses

Part of the book series: DUV Wirtschaftswissenschaft ((DUVWW))

  • 87 Accesses

Zusammenfassung

Die Modellvorstellung des vollkommenen Kapitalmarkts wurzelt in der volkswirtschaftlichen Theorie.1 Jeder einzelne Anbieter oder Nachfrager von Kapital ist für sich allein so unbedeutend, daß er keinen Einfluß auf den Marktpreis hat. Der Zinssatz i als Preis des homogenen Gutes „Kapital“ ist für alle Marktteilnehmer ein Datum. Im einfachsten Fall liegt eine flache Zinsstruktur vor, d.h., die Höhe des Zinses hängt nicht von der Laufzeit ab, und der Zinssatz i bleibt im Zeitablauf unverändert.

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Literatur

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  2. Vgl. Kruschwitz (1993), S. 66 f.

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  3. Die Abzinsung mit i spiegelt somit die Zeitpräferenz des Geldes wider, vgl. Unterkapitel 2.3.

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  4. Vgl. z.B. Buchner (1970), S. 299 und 312.

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  10. Vgl. Blohm/Lüder (1991), S. 61 ff., Busse von Colbe/Laßmann (1990), S. 54 ff.,.Adam (1994), S. 50 ff.

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  17. Zum Horner-Schema vgl. z.B. Forster (1983). S. 47.

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  18. Marusev (1990), S. 28 f. und SchierenbeckMarusev/Wiedemann (1992), S. 450 erläutern die rekursive ZBAF-Berechnung nur an einem Zahlenbeispiel. Rolfes (1992) gibt in einer Abbildung (S. 181) für drei Spezialfälle ein Rekursionsschema der FR ohne Beweis an. Cramer (1993) zitiert eine Rekursionsformel für Zerobondrenditen (S. 70), jedoch wiederum ohne Nachweis (ein solcher findet sich auch nicht in der von Cramer angegebenen Literatur).

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  20. Vgl. etwa Rolfes (1993),der auf S. 707 f. den gänzlichen Verzicht auf Zinsprognosen einräumt und sogar noch als Vorteil (!) des Marktzinsmodells wertet.

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  21. Vgl. Blohm/Luder (1991), S. 50 ff. Theorie und Praxis entwickeln immer wieder neue Vorschläge für Verzinsungsmaßstäbe; vgl. z.B. Liedl (1988),Schirmeister (1991), Lewis/Lehmann (1992).

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  22. Vgl. Kilger (1965b), S. 765 ff., Groh (1989), S. 129 ff.

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  23. Vgl. z.B. Grob (1989), S. 164 und Kruschwitz (1993), S. 85.

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  24. Vgl. z.B. Perridon/Steiner (1993), S. 185, Kobeltl,Schulte (1987), S. 198,.Schierenbeck/Rolfes (1986), Wimmer (1993a), Hosterbach (1972a),S. 203.

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  25. Kilger (1965b), S. 792; vgl. auch ebenda, S. 797 und Kilger (1965a), S. 342.

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  26. Vgl. Kilger (1965a), S. 341 f. und oben, Abschnitt 3.2.1.

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  27. Vgl. das Beispiel von.4 Itrogge (1977). S. 404.

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  28. Vgl. z.B. Forster (1983), S. 121 ff., Kobelt/Schulte (1987), S. 90 ff., Kruschwitz (1987).

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  29. Vgl. Blohm/Luder (1991), S. 164 ff., Perridon/Steiner (1993), S. 185 ff., Kruschwitz (1993), S. 36 f., Schierenbeck (1993), S. 331 f., 437 ff.

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  30. Vgl. Kilger (1965b), S. 778, Altrogge (1977), S. 402, Altrogge (1994),S. 310 ff.

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  31. Zu ähnlichen Darstellungen vgl. Kilger (1965b), S. 792, Bahren (1981), S. 404 f., Lenz (1991), S. 501, Perridon/Steiner (1993), S. 64.

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  32. Vgl. Kilger (1965b), S. 776.

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  33. Jonas (1964), S. 130. Vgl. auch Bitz (1977), S. 148.

    Google Scholar 

  34. Der Objektindex j wird im folgenden weggelassen. Zum ersten Teil von Theorem 12 vgl. auch Attrogge (1977), S. 401 f.

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  35. Vgl. Altrogge (1994), S. 314 ff.

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  36. Man beachte: Kapitalbindung = Ertragswert!

    Google Scholar 

  37. Vgl. Kilger (1965b), S. 782 f.

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  38. Vgl. Kilger (1965b), S. 783 f. und 786, Blohm/Lüder (1991), S. 95, 99 f.,Altrogge (1994), S. 324, 334, Teichroew/RobicheF/Montalbono (1965a). S. 403, TeichrOeW/RObichek/t%ntolbono (1965b), S. 161 f.

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  39. Vgl. Altrogge (1977), S. 403 f., BlohmrLüder (1991),S. 91.

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  40. Sie ist auch unter dein Namen VOFI-Eigenkapitalrentabilität bekannt; vgl. Grob (1990), S. 183.

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  41. Vgl. z.B. Schulte (1986), S. 94, Grob (1989), S. 133. Zum Folgenden vgl. Grob (1989), S. 131 ff.

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  42. Vgl. z.B. Blohm/Luder (1991), S. 97, Busse von Colbe/La/.imann (1990), S. 115 ff., Norström (1990),S. 109.

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  43. Besonders lesenswerte, abgewogene Zusammenfassungen bieten Blohnr/Lüder (1991), S. 99 ff. und Kilger (1965b), S. 797 f.

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  44. Vgl. Peters (1972), S. 16,Schierenbeck (1993), S. 447, Adam (1994), S. 140 f.

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  1. Thomas Hering
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Hering, T. (1995). Steuerungszinsfüße auf einem vollkommenen Kapitalmarkt unter Sicherheit. In: Investitionstheorie aus der Sicht des Zinses. DUV Wirtschaftswissenschaft. Deutscher Universitätsverlag, Wiesbaden. https://doi.org/10.1007/978-3-322-90659-5_3

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