Wechselkurse und Long Memory — Empirische Ergebnisse

Zusammenfassung

Dieses Kapitel untersucht Wechselkursänderungen auf das Auftreten von Long Memory. Dabei werden mit Hilfe des fraktional integrierten ARMA-Modells, das in den vorangegangenen Kapiteln ausführlich besprochen wurde, die prozentualen Änderungen des DM/US-Dollar, des SFr/US-Dollar und des DM/SFr Kassakurses für unterschiedliche Perioden und Periodizitäten analysiert. Die Ergebnisse zeigen, daß das ARFIMA-Modell für ausgewählte Wechselkurse, Zeiträume und Beobachtungsfrequenzen eine sinnvolle stochastische Beschreibung von Wechselkurszeitreihen darstellt. Damit werden jüngste Resultate aus der empirischen Analyse von Wechselkurse prinzipiell bestätigt. Eine Konsequenz der Ergebnisse dieses Kapitels ist auch, daß die im vorhergehenden Kapitel diskutierten Ursachen für Long Memory in Wechselkursen empirisch genauer untersucht werden sollten.