Die Position der Fremdfinanciers im Stakeholder-Geflecht

Zusammenfassung

In diesem Teil der Arbeit, das heißt in diesem Kapitel und in den beiden folgenden Kapiteln, wird analysiert, welche Position die Fremdfinanciers bei der Corporate Governance einnehmen, um hierdurch die in der Einleitung aufgeworfenen Fragen 1 und 2, also die Fragen nach der Auswirkung der Corporate Governance auf die Fremdfinanzierungskosten und dem möglichen Einfluss der Fremdfinanciers im Rahmen der Corporate Governance zu beantworten. Es erfolgt hierzu eine Erweiterung der Prinzipal-Agenten-theoretischen Betrachtung der Corporate-Governance-Zusammenhänge um die Beziehung zwischen den Fremdfinanciers und den Managern sowie den Gesellschaftern. Zunächst wird das Konfliktpotenzial zwischen Fremdfinanciers und weiteren Interessengruppen, insbesondere den Eigenfinanciers und dem Management, dargestellt. Anschließend wird auf unternehmensseitige Maßnahmen zur Reduktion des Fremdfinanzierungsrisikos und folglich der Fremdfinanzierungskosten eingegangen und es werden die Möglichkeiten der Einflussnahme durch die Fremdfinanciers näher analysiert.